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Tag: 财经科技
下一个世界灾难会是这个?
Eric 今日美政 下一个世界性灾难会是这个? Fareed Zakaria 博士在上周五华盛顿邮报的专栏文章中,表达了对网络安全的担忧。他引用了前美国国土安全局网络安全主任 Chris Krebs 的话:“世界正处于全球数据灾难大爆发的临界点。” 这一观点也得到了 FBI 局长 Chris Wray 的背书,Wray 局长认为网络安全方面的犯罪,对美国安全的危害堪比 911. 前不久发生的 Colonial 输油管线公司的黑客袭击,及对 JBS 肉类加工公司的黑客袭击,都具有类似的袭击手法,入侵公司重要的资料,将这些资料加密,导致被攻击的公司无法使用和正常运转。然后索要赎金,收到赎金后给出解密密码,被入侵公司就可以恢复使用自己的数据了。Colonial 输油管线公司被迫付出了 440 万美元的赎金,而JBS 则付出了 1100 万美元。 但据美国司法部表示,我们看到的这些大公司电脑资料被绑架被迫付出赎金的事件,仅仅是冰山一角。事实上仅仅是因为他们够大,而且因为数据被绑架,服务中断,而影响到了公众的生活,我们才会注意到这些数据绑架案件。大多数公司如果数据被绑架,被勒索赎金,他们都会悄悄地付赎金了事,并不声张。因为他们害怕影响到自己公司的数据安全形象或者引来客户数据泄密的官司。 随着越来越多的设备开始和互联网相连,网络黑客们有了越来越多的机会,而这种攻击对我们的生活的影响,也会变得越来越大,甚至有时候会是致命的。想象一下如果一个城市的交通灯系统被入侵,会产生什么后果? 随着技术越来越先进,黑客们甚至可以入侵你的家庭网络,使你无法使用冰箱或者路由器。这时候他如果只向你索要 200 美元,你会支付这样的赎金吗?这就是说这种犯罪甚至可能直接影响到我们个人的安全。 由于疫情的影响,更多的公司依赖于远程办公。职员们在家中使用电脑和公司网络连接。因为家庭网络的脆弱性,这给了黑客们可趁之机。据统计,去年的黑客网络攻击事件,较 2019 年增加了三倍。一家网络科技公司估计,去年全球因黑客攻击,绑架用户数据索取赎金的损失,高达 200 亿美元。这一数字,是六年前,也就是 2014 年的 57 倍。而有迹可循的支付给黑客的赎金,去年大概有 4.12 亿美元,当然,这也仅仅是冰山一角。 大多数黑客来自俄罗斯和中亚的一些地区,这也是拜登总统在本周晚些时候在日内瓦会见普金时需要讨论的一个重点话题。没有人相信俄罗斯对自己境内的黑客组织一无所知,事实上如果俄罗斯愿意配合,这些黑客的生存环境将会严酷得多。反过来,俄罗斯境内的黑客,也就成了俄罗斯政府可以打的一张外交牌。 目前黑客攻击甚至和毒品贩卖一样,形成了某种固定的经营模式。他们完全能够掌握被攻击公司的偿付能力,因此他们特别喜欢找那种为黑客攻击买了保险的公司。 这里就要谈到黑客们如何收取赎金了。这也是他们的最薄弱的环节。因为现代金融机构的智能化,他们无法从主要的银行提款而不留下追踪痕迹。因此,比特币等加密货币就成了这些罪犯的首选。 比特币之类的加密货币的设计,本质上就是不通过第三方中介和认证的货币交换。类似于现金直接交易。这也是目前比特币等数字加密货币的一个主要应用场景。这确实是数字加密货币需要解决的一个问题。这种货币真实的交易过程并不顺畅,一次付款和确认的时间长达 10 分钟,再加上币值极不稳定,很多人怀疑这种数字加密货币是否能被市场承认,是否能承担起交易中介的职能。目前数字加密货币的真实应用场景基本上就是投资和投机。 令人哭笑不得的是,真正将比特币用于交易的,却是这种网络黑客犯罪(还包括毒品交易)。但最近美国司法部表示,Colonial 油管公司付给网络黑客的 440 万赎金(75 枚比特币)中,FBI 成功地追踪并缴回了其中的 230 万(63.7 枚比特币)。这意味着即使是比特币交易,也并不能完全在网络上隐身,依然有可被追踪到的可能。这对于 Colonial 油管公司是一个好消息,对于打击网络黑客犯罪是一个好消息,但对于数字货币本身,却不是一个好消息。 FBI 使用某种追踪软件,查到了 Colonial 公司付出的比特币进入的数字钱包地址,并通过技术手段获得了这个钱包的私钥 private key。FBI 迅速将这个数字钱包中的比特币转移了出来。这就是整个事件的大概过程。这对于比特币来说,实在不是一个好消息,因为比特币最值得夸耀的就是自己在交易中的安全性,但 FBI 的行动显示,数字钱包依然存在被侵入的可能。FBI 表示,他们这次行动的成功,不是运气,而是一种可以重复使用的技术。这听上去让人喜忧参半。 这会使得更多的被黑客攻击的企业有信心向 FBI 报案,增加缴回赎金的可能性。但数字货币本身的安全性,却受到了质疑。 大多数人从新闻中得知,攻击美国商业机构的这个黑客组织,叫 DarkSide,位于俄罗斯。但事实上这一信息并不准确。DarkSide 实际上是俄罗斯一家著名的黑客服务机构。为什么说它是服务机构呢?因为这个组织本身,一般不直接参与黑客攻击行为,而是向一些黑客提供攻击软件和攻击教程服务。双方有一个分账的规则。一般来说,实施攻击的黑客,拿赎金的 80%,而 DarkSide 组织,拿赎金的 20%。这次 FBI 追缴到的赎金,应该是实施攻击的黑客们获得的分赃部分,而 DarkSide 组织的收益没有受损。 令人觉得有些蹊跷的是,今年 5 月 13 日,DarkSide 组织声称,自己的服务器被锁死,组织账户上的资金被转移到了“一个未知的账户里”。从比特币的区块链上来看,这些资金依然在他们的数字钱包里,但出于某种原因他们无法登录自己的账户了,这些比特币大概值 9000 万美元。美国政府表示,这不是他们干的。那么,这会是俄罗斯政府做的吗?目前没有答案。在日内瓦会议上,也许我们可以得到某种暗示。 我们回过头来谈谈比特币。比特币目前的币值已经快成为一个笑话了。Elon Musk 5 月份一条推特,说比特币挖矿不环保,特斯拉将停止接受比特币作为支付手段,这导致比特币的币值直线下跌了 30% 多。而本周日,Musk 先生又表示说,现在比特币挖矿增加了使用再生性能源,所以我们特斯拉又开始接受比特币支付了,前后一个月时间,比特币挖矿业就改天换地了?但就这一个表态,比特币币值立刻在周日和周一上升了 10% 以上,重新回到 4 万美元一枚的水平。一个货币的币值能够随着一个私营企业老板一句话就如此上下波动,这必然引起对比特币质疑的声音变得更强。 对于数字加密货币的管理,美国税务部也向国会提出申请,要求授权收集超过 1 万美元的加密货币的交易信息。如何管理数字加密货币,这是目前各国政府的一个重要难题。 Eric 今日美政 2021 年 6 月 15 日...
G7 的困境和新药的曙光
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两种面对未来的经济理论
Eric 今日美政 两种面对未来的经济理论 2007 年金融危机之后,似乎整个世界进入了一个全新的经济政策时代。各国央行利率持续走低,国债越来越高,尤其在疫情之中,政府大量发钱,债台高筑。从历史经验出发,很多人开始担心这会不会引发未来的通货膨胀。但这个倒霉的通货膨胀,左等右等,就是不来。 在昨天面对加拿大听众的“今日加政” 中,我提到无论是美联储还是加拿大央行 BoC,都不太担心通货膨胀的发生。表面上他们都说,要把通胀控制在 2% 左右。但一旦CPI 低于 2%,他们会立刻采取行动;而CPI 目前高于 2%,他们却表现得很狐疑,到底什么地方变了? 几组历史数据会让我们瞠目结舌:40 年前,美国政府的 10 年期国债的利率是多少?15%。而今天呢?只有 1.5 %。我们知道,远期国债利率是央行制定基准利率的重要锚地。如此低的利率,为什么没有引起通货膨胀呢?我这里介绍两个主要的经济学观点。 一个是新经济学 New Economy。这一观点在周一的”今日加政“ 中详细介绍过,这里简单带过。这一观点的核心,在于全球化。 全球化导致通胀失去了产生的机制。传统的通胀是因为生产过热之后,失业率下降,工人工资增加,这导致需求旺盛,产生需求拉动的物价上涨;同时成本增高,导致成本传导的物价上涨,通货膨胀就发生了。 但全球化后,即使销售很好,成本也不会增加,因为生产基地转移到发展中国家去了。发展中国家还有巨大的空间来产生廉价的劳动力,廉价的商品和巨大的新兴市场导致两个结果,一是贸易国之间,依然产销两旺。二是发展中国家的低工资开始传导到发达国家,这使得企业家,投资者和发展中国家尚不能替代的产业,尤其是服务业和产业链高端的参与者收入上升较快,而低端工人却收入停滞,贫富差距开始拉大。 贫富差距加大之后,还有一个效应是资金集中在了更少人的手中。个人消费是有限的,这就意味着越来越多的钱被用到了投资,而不是消费中。这本质上就意味着资本相对过剩,那么资本的价格,也就是利率,也就只能在低位徘徊。融资和借贷成本的降低,也进一步阻止了通货膨胀。 所以新经济学认为,全球化中的这种不平衡状态,会长期保持。加上全世界老年化后消费的萎缩,科技进步导致生产效率的提高,都导致通胀问题产生的可能性不大。 另一个需要特别介绍的,是一个非常离经叛道,但目前被越来越多主流经济学家注意到的理论:”现代货币理论“(Modern Monetary Theory,MMT) 重新认识货币的本质和将货币从实物价值中独立出来,一直以来是一些经济学家们努力想做的事情。我从中可以感觉到经济学家对于货币到底是什么,就好像物理学家们对于光到底是粒子还是波那样绞尽脑汁。货币的价值真的是人类生产中产生的吗?我们认同金子有价值,是在自然的历史进程中,觉得金子漂亮,稀有,不易自然氧化,而选中的一种交易中介物。那么这种交易中介物是不是也可以由政府来强行规定?比如现在的法币,就是这样一种性质的货币。但是,是谁说金子的流通量一定要和货物总价值相符的呢?事实上没有人这样规定过,货物和金子会在自然的交易中达成某种平衡,一旦货物突然增长或者金子突然增长,都会造成市场的混乱。这就是说,金子作为交易中介,只需要辅助完成平顺的交易即可。那么法币呢?也一样。货币存在的目的,就是为了交易的顺畅。既然如此,为什么一定要规定货币产生于生产呢?货币的数量又为什么一定要和经济规模挂钩呢?这是 MMT 最初产生的一些疑问。 MMT 有很长的历史,但近代正式被提出来,可能要到算到美国经济学家 Warren Mosler。他利用自己发现的理论进行对冲基金的管理,这一理论的一个核心思想是政府永远不会破产。结果这让他的对冲基金在 1990 年意大利政府债券危机中获利超过 1 亿美元。MMT 认为政府通过负债形式发行货币,并非是要通过这种负债来完成政府的某种开销。恰恰相反,他们只是为了通过向社会提供货币,来确保社会中私人贸易的正常进行。他们把货币在私人之间的流通和货币在社会和政府之间的流通区别开来。前者,货币在私人或企业之间流通,是不产生金融资产的,因为一方的盈利一定以另一方的负债为代价。这在 MMT 中被叫做”横向交易“。 但政府本身没有任何资产,它完全可以凭空制造出钱来,通过政府的开销来向社会输入货币。政府根本无需担心自己的负债,因为政府天生就要负债,否则无法向社会输入货币。政府所要做的,只是监督市场中的货币是不是足够或者是不是过多。如果必要,政府可以无限量地向市场提供货币。请记住,货币本身不是价值,也没有价值,它只是交易需要的一个中介物。为了交易可以进行,政府可以提供足够的中介物。如果中介物过多,造成交易混乱,那么政府可以通过税收和罚款,管理费等形式回收。 经济学的理论总是很饶头。但 MMT 的实质其实很简单,就是主权政府发行货币根本不需要考虑什么财务约束,不需要考虑预算,税收多少并不决定政府开销多少。政府赤字不是行政失误,而是正常的货币输出。政府永远不可能违约或者破产,政府想花多少钱都是可以的,花钱的目的不是为了政府的成就,而是更多地是为了向社会输出货币。然后,通过调整政府的服务费和税收,来调节这些货币对贸易的影响力。就这么简单。这样一来,政府有了极大的能动性,可以立刻完成全民医保、免费教育、甚至 UBI,这将是一种人类经济秩序的彻底改变。请注意,如果税收成为调节货币供应的工具,那么政府进行社会财富二次分配的手段就变得更灵活,可以进一步降低贫富差距。 可以想见的,对 MMT 的批评主要集中在恶性通货膨胀上。如果政府过度向社会注入货币,怎么办?因为政府都有想干大事,讨好选民的冲动。那么他们就可以不顾一切地印钱开销,同时还降低税收,以讨好更多的选民,最终会不会触发恶性通货膨胀呢? MMT 的支持者也承认,不负责任的政府在…...
两则看上去和汽车有关的新闻
Eric 今日美政 两则看上去和汽车有关的新闻 第一则新闻:特斯拉汽车周一,比特币和其他数字货币的价格出现了回升。这是数字加密货币在持续两周的下跌之后的一次反转。比特币从五月初接近 6 万美元持续下跌,到昨天最低点只有不到 3.2 万美元。这一价格和其四月份的高峰相比,属于被腰斩。事实上,仅仅上周,整个数字货币市场的市值就跌掉了 4000 亿美元。市场一般认为,这一次下跌是因为长期高位之后的势能,被 Elon Musk 一句话点燃。在 5 月 12 日,Musk 通过自己的推特表示特斯拉不再接受比特币支付,因为比特币的挖矿行为对环境造成污染云云。另外,除了 Musk 的因素外,导致数字货币市值下降的因素还包括各国政府加紧了对数字货币的管理,美国财政部,加拿大央行都表达了对数字货币市场的担忧并给出了加强管理的措施。大家是否还记得比特币开始加速上涨的时间,就在去年 11、12 月份,到 1 月份出现了加速上冲。而随即,特斯拉公司就宣布他们已经收买了市场上价值 15 亿美元的比特币并接受比特币作为特斯拉汽车的支付方式。据财经杂志估计,特斯拉在一月和二月之间大约购入了 43000 枚比特币,他们购入的平均价格,就在 3.5 万美元左右。一季度他们出售了一部分,到四月底他们还保有至少 38000 枚比特币。特斯拉出售了多少比特币呢?大约在 4800 -5000 枚左右,为他们带来了超过 1 亿美元的收入。这是一个令人不安的事实:他们在比特币的交易中获得的利润,甚至高于他们出售汽车和电池的利润。请记住,他们平均购入的价格是:3.5 万美元/枚。现在的比特币价格是多少?昨天最低价格 3.2 万美元,今天急速提升到了 3.9 万美元。你猜猜谁在吸货?当然,特斯拉公司所持有的比特币数量,只有市场总量的 0.2% – 0.3%。但 Musk 的号召力不可小觑。因为他代表了整个商业金融界是否认同比特币的内在价值。我在 4 月 19 日的“今日美政”中谈过,一个货币其实就是一个符号,这个符号到底有没有价值,只看使用这个符号记账的人承认不承认它的价值。所以货币本质上是人类的一个心理现象,大多数使用者承认比特币的价值,比特币就自然拥有价值。这种时候,像 Musk 这样的意见领袖,传奇人物的话,就显得至关重要。需要看到的是,比特币作为货币,目前还存在很大的投机炒作成分,真正作为流通货币还存在两个问题:第一:币值由于投机,变得非常不稳定,它更象是一个投机品,而不是交易媒介;第二,反过来因为投机的原因,真正作为媒介流通的比特币很少。这两者是一个正反馈,流通得越少,人们越不把它看作流通货币,而越将之视为投机品,反过来,越是作为投机品,其价值就越不稳定,进一步妨碍了其流通功能。这是我们需要看到的比特币等数字加密货币目前存在的主要问题。但是,我们目前要问的是,特斯拉是不是又在吸货?Musk 对于比特币的态度到底是什么?上个月 27…...
美国股市暴跌,通胀来了?
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注定的悲剧英雄
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比特币为何暴跌?
Eric 今日美政 比特币为何暴跌? 周日,以比特币为首的加密货币兑美元的市场出现大幅暴跌,18 日凌晨跌到最低点 53,500 美元。一天之内跌掉了 15%,之后回调,到周日晚间,下跌幅度在 7% 左右。在比特币的带动下,其余数字货币,如 Ethereum, Ripple 等都下降了 10% 以上。比特币是加密货币一族中毫无争议的带头大哥。整体加密货币市场大约有超过 1 万亿的规模,而比特币就占了其中 70%。所以比特币的涨落直接影响到所有其他加密货币。 在试图分析为什么比特币会突然出现大跌之前,更多的人也许难以理解为什么这样一个完全没有实物支撑,而且没有任何主权国家政府背书的虚拟货币,价格会涨到如此之高。要知道仅仅在一年之前,一比特币最高也只被炒到 10000 美元左右,而上周的最高值超过了 60000 美元。 一些人认为这只是一个超级大的泡沫,比特币本身没有任何价值,价格如此之高只是投机的产物。但越来越多的经济学家开始认真地考虑比特币的真实价值。 人类货币有交换媒介的功能、储存财富的功能、记账功能和信用记录功能等等。目前人类使用的主流货币都是法币(Fiat Money),这种货币不对应任何实物,也没有内在价值,它的支付功能只是由国家强行规定。所以在一些政府功能极其弱的国家,他们自己的老百姓都不愿意使用自己国家的货币,就是因为这种国家的政府缺乏信用背书的能力。而美元之所以成为世界货币,背后就是美国政府强大的信用保证能力。换句话说,货币的价值,是建立是人类群体的共识上的,大家都承认货币有价值,货币就真的具有了价值。一旦这种共识被破坏(对于法币来说,就是国家政府崩溃,无能力为货币价值背书),货币的价值就很可能一夜之间烟消云散。这是货币最基础的价值来源。 但实际上,一种货币能成为一个成功的货币,需要有六个条件。稀缺性(有限性)、可分性、可使用性、可移动性、可持续性和防伪性。我想通过这六个货币基本要求来分析比特币的价值来源,以及它为什么会出现暴涨。 稀缺性,很好理解,政府发行的法币必须是有限的,否则货币就等于废纸了。比特币自 2009 年诞生以来,其算法就决定了比特币最多只能有 2100 万枚,目前被所谓挖掘的比特币有 1800 万枚。比特币的供应量基本上每 4 年会下降一半。这里稍微科普一下,比特币的技术基础是区块链,这是一种分布式链条衔接的记账系统,最大的优势在于任何人无权去修改交易记录,每一个区块就是一个独立的账本,而这个账本和所有其他账本首尾相连,无法被篡改或删除。所谓比特币挖矿,就是指计算并提供这一一个区块,只要你能算出这样一个区块并上传到区块链结构中,系统就会奖励你一定的比特币,这就所谓挖矿。但每 4 年,或者,每建立了 21 万个区块,这种奖励就下降一半,这种规定叫做 Bitcoin Halving。目前的奖励是 6.25 个比特币。这种减半效应,是比特币价格持续上升的重要原因,因为稀缺性越来越明显。 可分性,也就是货币可以分为更小的单位,这一点对于比特币来说,也得到了解决,目前比特币最小单位是 一亿分之一比特币,被叫做“一聪” Satoshi,以纪念比特币发明者中本聪。这使得比特币在交易时较原来更为方便。 可使用性,货币的可使用性就体现在我们前面提到的交易媒介功能和财富储存功能上。比特币的这两个功能最近出现了突飞猛进的势头,这也是比特币价格大涨的另一个重要原因。也许是由于疫情和各国政府史无前例的货币宽松政策,比特币这种具有严格稀缺性的货币使得越来越多的人从观念上开始接受比特币成为财富储存的工具(请记住我们前面说的,货币的价值本身,就在于人们对它的信任),越来越多的美国金融公司,甚至特斯拉这样的制造企业,开始购买比特币作为自己的财富存储方式,以对冲在未来可能出现的普通法币大幅贬值的可能。特斯拉一口气买了 15 亿美元的比特币并表示将开放比特币作为支付手段。MicroStrategy (数据服务公司)则将自己 4.5 亿美元的现金,转为了比特币。Paypal,MasterCard 等都开始接受比特币作为支付货币。Paypal 有…...
减税?也许一开始我们就错了
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